2025年1月2日午后，国债期货涨幅捏续扩大，死字 13:30，30年期主力合约涨0.91%，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。ETF方面，30年国债ETF(511090)高涨1.45%，最新价报125.94元，盘中成交额已达34.60亿元，换手率56.91%，商场交投活跃。

　　中国东谈主民银行网站12月31日音讯，为加大货币计策逆周期退换力度，保捏银行体系流动性充裕，2024年12月东谈主民银行开展了公开商场国债交易操作，全月净买入债券面值为3000亿元。

　　同日，东谈主民银行公布，为保捏银行体系流动性充裕，2024年12月东谈主民银行以固定数目、利率招标、多重价位中标方法开展了14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月和6个月期限的操作量差别为7000亿元。

　　天风证券觉得，央行积极融合之下，1月资金面可能呈平衡偏松态势，OMO降息后资金利率向下平移20bp。固然利率债供给可能开门红，但央行通过多种器具精确调控资金面。跨年后，接洽到一是短期内资金季节性转松，二是降准有但愿落地，咱们对资金面捏乐不雅作风。从央行视角来看，面前资金面可能仍处于宽松现象，资金利率的灵验打破，还需要恭候计策利率调降。

　　1月跨年景立大约率继续，来回盘也不会纰漏离场，对久期和本钱利得的博弈只会愈演愈烈。固然银行的净买入节律受央行影响，但信贷开门红成色可能并不高，银行也有增配债券的诉求。东谈主身险为了应答利差损，当务之急是增配永恒期债券、镌汰久期缺口；且跟着利率下行，保障准备金补提力度加大，保障增配超长债博弈更高收益的伏击性越来越高。

　　在不接洽计策突变的情况下，该机构判断1月货币宽松来回将继续，久期策略依旧是最佳遴荐。

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