近日九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌aj九游会官网，南极电商（002127.SZ）表现了2023年龄迹，其全年收场收入26.92亿元，同比下落18.66%；归母净利润为1.12亿元，同比大增137.49%。

南极电商在财报中默示，归母净利润同⽐增多主要系客岁同期计提了时辰互联商誉减值准备4.56亿所致，剔除该影响，归母净利润同⽐有所下滑，主要系其品牌详细作事业务收⼊下滑所致。

值得详确的是，南极电商也曾连结三年龄迹下滑。同期，二级商场上，其股价也在“跌跌束缚”，戒指2024年4月24日，每股收盘价报2.91元，盘中最低下探至2.87元，对比其股价最高曾达24.24元/股，已跌去约88%。当今总市值约71.44亿元，而其市值巅峰曾接近600亿元。

营收、净利实验双下滑

财报表示，2023年，南极电商营收为26.92亿元，相较于22年的33.1亿元，同比下落了18.66%。净利润相较于疫情前已不足19年的9%。

分行业来看，占比86.65%的转移互联网业务营收为23.33亿元，同比下滑16.69%；占比10.95%的当代作事业营收为2.95亿元，同比下滑33.92%；仅占比2.4%的货色销售营收6466万元，同比微增2.14%。

按居品差别，其转移互联网和品牌授权、详细作事三伟业务营收均大幅下滑。其中，除占比2.4%的货色销售营收为6466万元，同比微增2.14%和占比1.96%的保理业务营收为5272.6万元，同比微增3.12%外；占比86.65%的转移互联网媒体投放平台业务营收为23.33亿元，同比下滑16.53%；占比6.62%的品牌详细作事业务营收为1.78亿元，同比下滑43.49%；占比2.1%的经销商品牌授权业务营收为5658.18万元，同比下滑22.93%；占比0.27%的其他作事营收为724.97万元，同比下滑37.64%。

值得一提的是，其降收的另一端却收场了增利。2023年，南极电商归母净利润同比大增137.49%至1.12亿元，但这是建立在2022年其因计提商誉减值亏空2.98亿元的基础上。南极电商在财报中也称，剔除该影响其归母净利润同⽐有所下滑，主要系其品牌详细作事业务收⼊下滑所致。

从老本用度来看，2023年，其营业总老本下落了14.69%至25.05亿元。其中，营业老本为22.69亿元，同比下落17.03%；解决用度1.28亿元，同比下落0.43%；研发用度2141.69万元，同比下落20.57％；销售用度为1.11亿元，同比增长18.88%；财务用度-3217.79万元，同比增长39.81％。南极电商在财报中默示，财务用度下落主要系主要系今年调整愉快结构，部分到期入款转为愉快所致；研发用度下落主要系研发团队东谈主员范围减少所致；销售用度增多主要系主要系前台业务部门的东谈主力老本增多所致。何况，其客岁职工数目也由552东谈主降至432东谈主。

同期，其毛利率客岁也下滑1.65个百分点至15.73%。值得详确的是，营收占比达86.65%的转移互联网业务毛利率仅为5.62%，而营收占比10.95%的当代作事业毛利率却高达94.89%。其中，品牌详细作事业务毛利率为94.9%，经销商品牌授权业务毛利率为98.45%，保理业务毛利率为98.94%。

大举收购事迹连降三年 净利润不足八年前

南极东谈主于2008年转型品牌授权形式，冉冉铁心分娩与销售，开启了“轻钞票”的“卖吊牌”生意形式。乘着同期出身的淘宝等电商平台的列车，南极东谈主的贴牌生意也收场了快速发展。从内衣、服装和家纺等纺织范围到百货、小家电致使食物，一度被戏称“万物皆可南极东谈主”。

2015年其借壳新民科技收场了IPO，以南极电商登陆了A股商场，尔后更是凭借一册万利的生意形式赚得盆满钵满。同庚，其营收、净利分别为3.89亿元和1.72亿元；2019年，这两项数据分别为39.07亿元和12.06亿元。也即是说，其五年内收场了营收翻10倍，净利润翻7倍。

事迹大幅增长的同期，南极电商也拓展本人生意疆土。2016年，其收购卡帝乐鳄鱼、精典泰迪等品牌。何况耗资9.56亿元收购互联网营销公司时辰互联，但愿与其蓝本品牌授权业务产销互动，提高事迹。南极东谈主连接复刻品牌酿成卖吊牌矩阵的同期，似乎转向成为了互联网平台投放作事商。

理思丰润，现实主干。时辰互联为客户在各平台提供告白投放业务，其实是赚流量差价的中间商。尽管孝顺了大量营收，但毛利率却很低何况呈现下落趋势。2017-2020年，转移互联网业务营收占比由24.28%增至64.09%，但毛利率却由13.68%降至5.16%。

值得一提的是，2022年，因收购场地互联事迹未达预期，南极电商计提4.56亿元商誉减值，导致其当年由盈转亏，亏空达2.98亿元。

19、20年龄迹巅峰事后，南极电商开动了下坡路，于今营收已连降三年。据财报表示，2021-2023年，其营收分别为38.88亿元、33.1亿元和26.92亿元，分别同比下落为6.8％、14.88%和18.66%。2021、2022年，其归母净利润分别为4.77亿元、-2.98亿元，分别同比下落为59.84%、162.39%。尽管客岁归母净利同比增长137.49%收场扭亏，盈利1.12亿元。但其2015年上市初归母净利润已达1.72亿元，现已不足八年前。

转型自营有望增长吗？

贴牌的奥妙被全球剖判，且越来越多的品牌都选择卖吊牌后，南极东谈主凭借入局早而吃到电商红利的上风难觉得继。转型提供互联网作事又是一项高营收但低盈利的生意。于是，南极东谈主从南走向北，回到了“自营”。

2023年，其旗下的时辰互联优化裁汰了部分具有不细目性的业务线，导致转移互联网业务营收同比下滑16.69%。何况，南极电商客岁谋略看成产生的现款流量净额同比下落30.42%至4亿元。其在财报中评释，主要系转移互联⽹媒体投放平台业务客岁同期因业务线裁汰导致⼤量尾款收回⽽对应采购需求下落。

同期，当代作事业营收同比下滑33.92%。其在财报中称，业务结构调整下部分南极⼈品牌的核⼼类目转为自营形式，导致品牌详细作事业务出现了⼀定流程下落。

另一边，南极电商将品牌详细作事业务差别为先锋系列授权作事、策略融合授权作事及自营零卖三伟业务板块。其中，先锋授权作事品牌主要为百家好（BASIC HOUSE）及旗劣品牌等；策略融合授权作事品牌主要为南极东谈主、卡帝乐鳄鱼等；而自营零卖以南极东谈主男装、女装、内衣品类为主，建立从采购、联想研发、线下销售为一体的产业链。

原有业务大幅收窄，重点似乎向自营零卖调整。据财报表示，以自营零卖为主的货色销售业务，客岁营收同比增长2.14%至6466万元，但货色销售营收占比仅为2.4%。其在财报中默示，⽬前⾃营业务已取得骨子性推崇，预测后期会酿成新的收⼊增⻓点。

尽管如斯，以前因为贴牌业务带来的居品性量杂沓不王人已广被耗尽者诟病。如今流量红利事后，回身作念自营，南极东谈主的品牌形象还能否得到耗尽者招供，多年靠贴牌躺着收成的南极东谈主对供应链的把控才能如何，还需要商场的测验。

作家 |郑皓元、闫嘉宁| 实习生

主编 |陈俊宏